比较好的股票配资平台港股的前景如何? 从AH股溢价指数来一看究竟

宁德时代、恒瑞医药已经正式登陆港股，赛力斯、韦尔股份等等近30家A股上市公司比较好的股票配资平台，也正在港交所排队（截至2025年6月10日，数据来源：Choice），“A+H” 上市模式持续升温！这种趋势下，同样的行业主题ETF，你更倾向选A股的、还是港股的呢？

当咱们要做选择的时候，可能内心更多考虑的是：哪个市场能给这些企业更高的估值呢？这样行情来了，对应的ETF也就有机会有更高的涨幅。到这可能很多人会想到一个指标：AH股溢价指数。它是恒生指数服务公司根据A股、相对于H股的溢价情况编制的，能帮忙衡量港股相对A股的投资价值，常被当做中长期的配置信号。今年港股相对更强势，这个指数的走势发生了哪些变化呢？这里要先介绍个背景，2014年11月港股通开通，两地投资者可以相互投资，AH溢价均值的中枢抬升到130左右，也就是对于相同的企业，A股整体相对港股给出的估值要更高。2020年发生了又一件标志性事件，年初《反垄断法》修订草案公布，互联网平台的反垄断监管强化，AH溢价中枢进一步被抬高到135附近。

而最新的AH股溢价指数已经跌破130、这是近四年新低，年内这个指数跌了10%。按照如今的势头，有没有可能A股相对于H股的溢价未来还会继续被压低、甚至抹平或倒挂呢？毕竟在港股上市不久的宁德时代，就上演了溢价倒挂、H股价格反超A股。

咱们就来看看目前港股中各类企业的AH溢价区别，低溢价和倒挂的都是哪些企业。除了刚才提到的宁德时代，像是工行建行招行、还有公共事业中一些有代表性的个股，包括刚在港股上市的恒瑞医药，它们的AH溢价率要么比较低、要么已经倒挂。背后原因也不复杂，这些企业基本都是所属行业优质龙头，盈利稳定性强，都非常受外资的认可。而AH溢价水平比较高的企业，很多是传统制造业、并且市值不大。

注：以上不作为个股推荐

后面整体AH溢价水平还会进一步收敛吗？

可以从两个关键点去考虑这件事，港股本质上是中国资产，虽然从全球大背景看，经济形势还是挺严峻的，但有一点不能否认，中国资产在现在的世界格局下吸引力在增强，甚至这个趋势还会继续强化，这对港股中的一些优质企业、特别是更能代表中国核心资产的企业来说，提供了更高的溢价空间。但也要考虑到港股的以机构为主的投资者结构、流动性上受港股受国际资本影响大，还有做空机制等等结构性的原因，AH股溢价现在并不具备全面反转的条件。

3月的时候已经有机构表达了观点，认为“AH溢价率有望回到2016~2019年的相对低位”，如果按照这个位置看、AH溢价如今还有进一步下行的空间，当然市场无法预测，关注港股机会的同时，也要警惕港股的高波动。而我们在选择港股投资标的的时候，也建议重视港股央企红利ETF这类防御属性强的高股息资产。

A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

T+0特别风险提示：上述ETF实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

风险提示：本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。1.以上ETF及以上ETF对应的联接基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金比较好的股票配资平台，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。联接基金存在跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。3.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。7.产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.以上ETF及对应的联接基金为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9.市场有风险，投资需谨慎。

富明证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。